中国企业公司治理的问题所在

  发布时间：2009/12/11 14:12:06 点击数：

导读:2002年末原中国证监会主席周小川被调任中国人民银行行长，这一决策引发了无数关心中国金融体系的人的思考和联想。但在离任前他于27日在中国证监会和国家经贸委联合召开的“上市公司现代企业制度建设经验交流暨总…

2002年末原中国证监会主席周小川被调任中国人民银行行长，这一决策引发了无数关心中国金融体系的人的思考和联想。但在离任前他于27日在中国证监会和国家经贸委联合召开的“上市公司现代企业制度建设经验交流暨总结大会”上指出：我国上市公司已初步建立现代企业制度框架，公司治理结构不断完善，在我国企业群体中起到了很好的示范作用。

 

在中国金融改革的前沿，上市公司的治理，现代企业制度改革必定充当先锋的作用。2003年将会是中国加入WTO之后，上市公司现代企业制度改革治理的关键一年。这里让我们先回顾一下在过去的两年中发生的一些大事：

 

2001年6月18日，宝钢股份召开董事会,提出拟出资179.16亿元收购245.45亿元的三期总资产。

   

    2001年9月，中国证监会对郑百文造假案作出行政处罚，公司董事及出具审计报告的注册会计师悉数受到不同程度的罚款，监事却未有一人出现在处罚名单中。

   

2002年1月10日,《上市公司治理准则》正式出台，这不仅成为新一年证券市场推出的第一部规章，而且昭示着公司治理将成为贯穿2002年全年的主旋律。

 

2002年3月1日，上海上市公司董秘协会与国泰君安证券研究所联合课题组拟订《董事会战略委员会实施细则指引》、《董事会提名委员会实施细则指引》、《董事会薪酬与考核委员会实施细则指引》。

 

2002年3月5日朱镕基在九届全国人大五次会议上作政府工作报告时指出，今年要重点检查上市公司建立现代企业制度的情况，找出存在问题，认真加以解决；强化企业内部改革，选择少量中央管理的大型企业和境外上市公司，进行收入分配制度改革试点，建立对企业经营者有效的激励和约束机制；推进企业会计制度与国际会计惯例相衔接；加强和改进企业质量、成本、营销管理。

 

2002年4月2日，来自广东地区60家上市公司的400多名董事，站在红色巨幅“董事诚信誓词”前郑重宣誓，高亢激扬的宣誓声为酝酿已久的上市公司董事诚信建设工程奏响了序曲。

 

2002年6月28日,中农资源独立董事张海波在他那份长达1200字的独立董事意见中,对中农资源在近期的自查报告中披露的相关问题发表了三点独立声明,对公司在自查过程中发现的大股东占有资金、信息披露违规等问题进行了说明和谴责；并对公司董事会明确提出五点意见,其中包括及时公开披露有关信息、聘请会计和法律机构就有关事项做进一步审核并提出下一步解决意见等要求。张海波发出的意见,被部分业内人士认为是独立董事第一次真正发出自己的声音。

 

2002年7月ST东源发生中国证券市场上第一例股东大会否决年报的事件。在ST东源召开的2001年度股东大会上，公司的2001年年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告、2001年度利润分配预案以及2002年利润分配政策，遭到股东大会否决。

 

2002年7月在《欧洲货币》杂志新兴市场上市公司治理排名的评选中，中国石化荣获中国境内第一名。深万科走“阳光”治理之路，宝钢股份诚信经营、透明交易，中国石化持续提升治理水平，华能国际注重投资者关系，青岛啤酒建立现代企业制度，浦发银行强化风险控制，这些公司在治理方面所取得的成绩受到投资者及市场和监管部门的认可。

 

2002年8月31日，上市公司半年报披露工作结束，1204家如期公布半年报的上市公司加权平均每股收益为0.0822元,同比下降18.64%。不过，大多数投资者已然意识到,这是挤出泡沫后的真实的业绩。

 

2002年10月8日《上市公司收购管理办法》及《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》出台,上市公司收购的信息披露形成完整体系。

   

2002年11月19日，京东方实施跨国购并，意味着我国上市公司也开始进入全球高科技产业整合。而在参与全球竞争中，中集集团已成为冷藏箱的全球领导者，宝钢股份则跻身全球最具竞争力的世界级钢铁企业。

   

以上便是中国上市公司治理在过去两年中走过的道路，有喜亦有忧。

 

通过我们过去四年对中国民营企业研究和调研，我们发现无论是何种性质的企业，他们都很重视公司治理，在2002年福布斯中国首富排行榜上的企业中，有52家企业拥有一家以上的上市公司，其中33家在国内，19家在国外。而未来会有越来越多的企业上市。上市后，企业就是公众公司，。他们必须按法律公布财务数据，他们必须尊重股东的利益，他们必须有更多的社会责任，等等，也就是说他们的所作所为将是完全暴露在阳光下的。“作企业难，作名企业更难，作有上市公司的名企业难上加难”。如何才能作的更好呢？

 

对于目前的中国企业，尤其是中小上市公司来说，面临的很大一个问题就是他们缺乏专业化的，系统化的服务梯队，如：战略咨询，公共事务，投资者关系等等。这在公司现代企业制度建立过程中是必须重视的，这也是上市公司治理不可或缺的一大部分，而在欧美，类似的服务行业已经相当完整。每个行业都有自己的规则，每家大企业背后都有一批中小企业为他们各种方面的咨询、信息服务。

 

我曾经和一位上市公司的老总谈起他们公司治理，他们上市好几年，没有进行过再融资，公司的股价也在几年中持续低迷，而公司上市时正值券商和企业关联交易频繁的时期，我问他你们如何看待上市公司在集团的地位，他回答我说他们不太管上市公司，从法律角度来说，他们是一个守法者；但从上市公司治理来说，他们没有建立良好公众形象以及投资者关系的概念，他们显然相当失败。这两年在中国已经出现了一些这类服务型企业，如从事信息咨询的汉普，做公共事务咨询的瑞诚，专门从事管理层收购的荣正，从事财经公关的金苹果。他们已经在国内取得了不错的业绩，这些企业的地位也在不断的提高。因为他们的确在中国企业，尤其是在上市公司的治理中起到了很大的作用。比如汉普成功重组大连实德，荣正帮助恒源祥实现MBO。

 

历史的经验告诉我们“时势造英雄”，当张艺谋“英雄”的票房不断创出新高的时候，我们不得不问“谁会是未来中国企业治理的英雄”？前途虽然是光明的，但是又很迷茫，因为我们的上市公司没有经历，中国的公司治理还处于起步阶段，虽然有很多欧美的大型企业的公司治理案例给我们借鉴，但是为什么许多跨国企业在中国的经营失败了呢？因为文化的认同，本土化的东西是无法改变的，外国的奶酪搬到中国是不会变成包子的，这时我们必须要用“拿来主义”，去其糟粕，取其精华。我们要学会尝试，去经历一些镇痛，面对一切失败。无论前面是地雷阵，还是万丈深渊，我们必须得走下去，因为中国已经走上了一条国际化的不归路。这条路是遍布荆棘的，但也是充满阳光的。