中国人寿抗辩美国小股东诉讼

  发布时间：2009/12/18 16:10:23 点击数：

导读:　中国人寿遭诉讼或多或少影响到境外投资者对于中国企业、特别是金融企业的信心。3月18日当天上市的中芯国际一改以往中国内地IPO赴海外上市即受到投资者追捧的局面，股价当日出现大跌的走势，开盘即下跌10%。有证券分…

　中国人寿遭诉讼或多或少影响到境外投资者对于中国企业、特别是金融企业的信心。3月18日当天上市的中芯国际一改以往中国内地IPO赴海外上市即受到投资者追捧的局面，股价当日出现大跌的走势，开盘即下跌10%。有证券分析人士认为，中国企业赴美上市的热潮可能会有所降低

　　因一起美国小股东的诉讼案，刚刚创下2003年全球最大IPO记录的中国人寿再次成为媒体焦点。3月22日，中国人寿的新闻发言人对有关媒体表示，针对美国公民对中国人寿的诉讼，该公司将进行强烈抗辩。3月23日港股开盘时，人寿股价小幅反弹。
　　这起诉讼源自今年1月30国家审计署公布的一份报告。该报告指出，中国人寿涉嫌违规资金超过50亿。3月17日，有美国投资者聘请代理律师事务所MilbergWeiss向美国法院提交了诉讼状，指控中国人寿在募股期间没有披露可能对美国小股东不利的事实。
　　目前此案还在进行中，但由此展开的讨论已经沸沸扬扬。可以肯定的是，中国人寿将尽最大努力应对这起案件，但由这起案件引起的国有企业海外上市等深层次问题引人注目。随着海外上市成为越来越多中国企业的选择，以及QFII的深入，这些深层次问题应该引起企业、监管层，乃至投资者的高度重视。
　　审计冲击
　　MilbergWeiss律师事务所宣称，任何在2003年12月22日至2004年2月3日期间购买中国人寿股票的投资者均可以在60天内在美国纽约南区联邦地区登记，以加入原告队伍，因此这起诉讼也有可能成为一起集体诉讼。
　　1月30日，全国审计工作会议在北京召开。国家审计署审计长李金华透露了去年审计调查结果，并点名中国人寿等三个单位。李金华指出，中国人寿保险(集团)公司存在巨额违规资金，共计6.52亿美元。而在国家审计署的官方网站上，对原中国人寿被审计的情况有简短摘登。该公司主要问题有三类：非法代理、超额退保等不正当竞争问题，涉及金额23.8亿元；以出借、投资等方式违规运用保险资金25亿元；私设“小金库”3179万元。与此同时，审计还发现该公司违法犯罪案件线索28件，涉案金额4.89亿元。
　　2月2日，也就是这一消息透露后的第一个交易日，中国人寿的股票即大跌4.4％，收盘5.4港币，在纽约市场，中国人寿股份ADR的股价下跌了7.4%。
　　“我们怎么也没想到中国人寿的股票会下跌得这么快。”旅美的一位中国留学生购买了中国人寿的股票，在该股价格下跌之后，他无奈地将此事告知在中国的朋友。国家审计署的报告成为美国小股东的证据，MilbergWeiss律师事务所认为，由于中国人寿没有在上市前披露这部分资料，中国人寿股份在2003年12月22日至2004年2月3日期间维持高价，令投资者高价买入而招致损失。美国小股东认为，中国人寿及其部分高级管理人员违反了美国1934年的证券交易法。
　　“这个消息应当在中国人寿的股价中有所体现，毕竟2/3的被诉讼者来自中国人寿原先的董事或者高级经理。”该事务所表示。他们的指控除了中国人寿母公司中国人寿保险集团外，还涉及多位中国人寿管理层及董事，包括中国人寿董事长王宪章、董事兼副总经理苗复春、副总经理万峰、独立非执行董事龙永图及周德熙。
　　人寿抗辩
　　3月16日，美国小股东状告中国人寿的消息一经传出，中国人寿的股票连续下跌，当天即下跌1.89％，3月18日，大跌4.76％，3月19日，再次下跌2％。3月22日，中国人寿的股价以4.825港币开盘，最低曾跌至4.8港币，创下今年以来的最低价位。
　　对于美国小股东的诉讼，中国人寿反应强烈，该公司在3月22日发给有关媒体的文字材料中表示，目前中国人寿正在和美国律师认真研究，积极准备回应。公司认为，这位美国公民的诉讼缺乏依据，因而将进行强烈抗辩。
　　他们将中国人寿的重组过程进行了特别强调，这位发言人表示，原中国人寿保险公司已经重组为中国人寿保险（集团）公司。中国人寿保险股份有限公司是2003年由中国人寿保险（集团）公司独家发起设立的。国家审计署每年均对国有企业、金融机构和政府机关进行例行审计。
　　2003年原中国人寿保险公司被国家审计署确定为审计对象之一，审计期间是2002年及以前年度。
　　中国人寿的抗辩是否有力，美国的法院将对中国人寿面临诉讼作怎样的判决尚不得而知。但是据上海联合律师事务所贝政明律师介绍，美国上市公司遭遇诉讼的案例非常多，80％的案件均以庭下和解收场，一方面可以减轻企业形象由诉讼造成的负面影响，一方面，可以缩短案件了结的时间，因为在美国诉讼的司法程序相当漫长。
　　而可以肯定的是，中国人寿将竭尽全力。“毕竟，信用问题是保险企业的生命。”贝政明说。
　　据南开大学风险管理与风险学系教授朱铭来介绍，自“安然事件”后，美国的监管机构加强了对上市公司信息披露的强调，更加大了对中小投资者的保护力度。
　　影响如何
　　受到中国人寿消息的影响，中国人保的股票也应声下跌。3月16日，人保股票下跌2.52%。
　　“国家审计署审计的是中国人寿2002年及以前的资产，这些问题发生在1992～1993年、1995年、1998年和2000～2001年，而中国人寿和中国人保在1999年才分家，也就是说，国家审计署的审计结果也有可能使中国人保受牵连。”3月22日，一位香港投行人士在接受记者采访时称。
　　分析人士认为，受到中国人寿遭诉讼的影响，平安上市也可能会受到一定影响，“但影响可能不会非常大。”上述人士认为。一方面平安保险是股份制公司，且采用整体上市方案，另一方面，平安有十年的按照国际标准进行的审计结果。
　　最直接的影响是投资者和监管机构会增加这样一个问题，即“类似中国人寿的情况你们公司是否存在，如何保证你们公司不会有这样情况存在？”据了解，负责平安和新华人寿上市承销的投行都在进行这类问题的回答准备，他们均认为，自己所承销的企业不存在类似问题。
　　中国人寿面临诉讼或多或少影响到境外投资者对于中国企业、特别是金融企业的信心。3月18日当天上市的中芯国际受到中国人寿消息的影响，一改以往中国内地IPO赴海外上市即受到投资者追捧的局面，股价当日即出现大跌的走势，开盘即下跌10%。有证券分析人士认为，此消息将使中国企业赴美上市的热潮可能会有所降低。
　　不过，也有香港证券分析人士抱有乐观态度。他们在接受记者采访时表示，中国人寿的情况不具有典型意义，属于个案。其中一位投资商隐讳表达出他的意见，“如果没有审计署公布，投资者不会自行组织去调查一个企业这方面问题的。”他同时认为，香港股东未必会起诉中国人寿，因为也不具备像美国那样的市场环境和传统。
　　对于银行甚至其他准备海外上市的企业来说，人寿上市中出现的诉讼无疑应引起关注。对信息进行最充分的披露是其一，其二是否采用分拆，剥离不良资产的方式上市也要慎重选择。一段时间以来，国企整体上市越来越成为一种新的趋势。整体上市的好处之一，就是可以避免剥离上市有可能造成的母子公司关系界定不清等问题。
　　而剥离上市作为一种上市方式，既然存在，就必须完善法律规定。“在金融控股的背景下，会有越来越多的控股子公司上市，中国必须完善这方面的法律法规，对通过分拆上市的母子公司的产权关系进行清晰界定，才能从根本上完善企业的治理结构，避免更多问题的出现。”朱铭来认为。