危机并购冷思考

  发布时间：2009/9/17 13:05:57 点击数：

导读:被金融危机拖得身心疲惫的欧美企业似乎一下子成了中国企业家的投资乐土。资金实力加上潜在海外并购对象的价值大幅缩水，这让不少中国企业跃跃欲试。然而，现在究竟是不是出海并购的时机？企业家们恐怕不能抱着抄底买便…

被金融危机拖得身心疲惫的欧美企业似乎一下子成了中国企业家的投资乐土。资金实力加上潜在海外并购对象的价值大幅缩水，这让不少中国企业跃跃欲试。然而，现在究竟是不是出海并购的时机？企业家们恐怕不能抱着抄底买便宜货的心态看待这个问题。相反，越是危机的时候，我们越需要冷思考。

    是否具备整合并购对象的实力，仍然是并购应当考虑的首要问题。3月9日在湖南团全体人大会议上，国务院副总理王岐山就给雄心勃勃的企业家们提了个醒。当时某企业老总呼吁政府为中国企业海外并购提供更多的资金支持，不料被王岐山连发三问：海外并购难道仅是一个钱的问题吗？你吃得下来？管得了它吗？

    显然，海外并购不仅仅是钱的问题。是否符合企业发展的战略目标，而不是盲目多元化；是否具备整合海外企业的能力，而不是冒进扩张，都是在当前金融危机下，腰包还算鼓的中国企业慎之又慎的问题。当年联想推进国际化，并购IBM的PC业务，就曾经历了艰难的业务整合以及管理层磨合过程。据联想董事会主席柳传志介绍，光是考虑并购风险和成本就花了5年的时间。在金融危机背景下，企业要避免只看到并购对象价格跳水，而忽略潜在成本可能给经营带来的影响。

    对于金融危机提供了海外并购时机的言论要辩证地看。一方面，无论从企业还是从国家的发展长远战略出发，一些行业适时以并购的形式到海外市场发展，势在必行。另一方面，金融危机下潜在并购对象价格缩水，企业要避免头脑发热，贪图便宜，贸然出手。尤其当前国际经济和金融形势还不明朗，中国的企业更是要善于研判大势，谨慎出海。

    海外并购不仅仅是钱的问题，但没有钱是万万不能的。企业出海也必然需要国内金融机构的支持。根据汤森路透公布的数据，金融危机让今年以来全球跨境并购规模同比下降35%。在此背景下，中国公司出海动作引人注目，并购总额达218亿美元，同比增加了40%。金融企业在把握盈利机遇，拓展公司贷款业务的同时，对海外并购项目的潜在风险也应该有充分的估计。